Letztes Update: 2. Mai 2023
Bei Swissquote kannst du nicht nur ETFs an der Börse kaufen und verkaufen, was man Sekundärmarkt nennt. Nein, du kannst bei Swissquote auch Indexfonds direkt beim Fondsanbieter kaufen. Das nennt man dann Primärmarkt. Hier erfährst du Schritt für Schritt, wie der Kauf eines Indexfonds bei Swissquote funktioniert – bei ausländischen Brokern ist dies meistens nicht möglich. Aber zuerst schauen wir uns etwas genauer an, was Small Caps eigentlich sind, denn darauf kaufen wir im Beispiel einen Indexfonds.
Was sind Small Caps?
Jeder Indexanbieter definiert Small Caps ein bisschen anders. Wir konzentrieren uns in diesem Beitrag auf die Definition des Indexanbieters MSCI.
MSCI teilt Aktiengesellschaften anhand der Marktkapitalisierung in folgende Kategorien ein:
- 70% Large Caps
- 15% Mid Caps
- 14% Small Caps
- 1% Micro Caps
Es handelt sich demnach um relativ kleine Aktiengesellschaften. Aber nicht zu verwechseln mit KMUs, wie der Bäcker oder Maler um die Ecke. Damit Unternehmen von MSCI in den Index aufgenommen werden, müssen sie schon an einer Börse gelistet sein. Die momentan grösste Schweizer Aktiengesellschaft im MSCI Small Cap Index ist zum Beispiel PSP Swiss Property AG mit einem Anteil von 0.07%, gefolgt von der BELIMO Holding AG und der Georg Fischer AG. Letztere ist ein Industrieunternehmen mit um die 15’000 Beschäftigten. Klein ist also relativ.
Kaufst du einen ETF auf den bekannten MSCI World, sind darin nur Large und Mid Caps enthalten. Erst im Index MSCI World IMI – wobei IMI für Investable Market Index steht – sind Small Caps enthalten. ETFs auf diesen Index gibt es in der Schweiz jedoch nicht. Willst du innerhalb der MSCI-Familie in Small Caps investieren, musst du einen zusätzlichen ETF oder eben Indexfonds in dein Depot aufnehmen. In diesem Beitrag werden die Unterschiede zwischen ETFs und Indexfonds erklärt.
Swisscanto Indexfonds
An der Schweizer Börse SIX sind zwei ETFs auf weltweite Small Caps Indizes gelistet:
- Den „SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF“ kannst du in CHF handeln und er hat eine TER von 0.45%.
- Der noch sehr junge „UBS ETF (IE) MSCI World Small Cap Socially Responsible UCITS ETF (USD) A-acc“ setzt auf Unternehmen, die einen geringeren CO2-Fussabdruck haben als der breite Markt und über ein hohes ESG-Rating verfügen. Die TER bei diesem ETF beträgt 0.23% und er wird leider in USD gehandelt.
Beide ETFs konnten mich nicht wirklich überzeugen (SPDR: kein ETF Leader bei Swissquote; UBS: Spread von über 1% sehr hoch), weshalb ich mich nach Alternativen umgesehen habe und bei den Indexfonds von Swisscanto fündig wurde.
Die bei Swisscanto erhältlichen Indexfonds, welche weltweit investieren, schliessen Schweizer Aktien meistens aus. Erkennbar ist dies am Zusatz „ex CH“ im Titel. Die Schweiz macht im MSCI World Small Cap Index etwa 1.8% aus.
| Indexfonds | Swisscanto (CH) Index Equity Fund Small Cap World ex CH FA CHF | Swisscanto (CH) Index Equity Fund World ex CH FA CHF |
| Index | MSCI® World ex Switzerland Small Cap Index TR Net | MSCI® World ex Switzerland Index TR Net |
| Anzahl Positionen im Indexfonds | 4’126 | 1’523 |
| Grösste Position im Indexfonds | Marathon Oil Corp. (0.22%) | Apple Inc. (4.87%) |
| Anteil der grössten 10 Positionen | 1.8% | 19.21% |
| TER | 0.30% | 0.25% |
| Volatilität 1J | 9.59% | 9.82% |
| Volatilität 3J | 21.69% | 17.04% |
| Volatilität 5J | 18.94% | 15.05% |
Auf den ersten Blick ist erkennbar, dass der Small Cap Indexfonds viel mehr Unternehmen enthält und die einzelnen Aktien viel weniger Gewicht haben. Er ist breiter diversifiziert.
Ein Beispiel dazu: Steigt die am höchsten gewichtete Aktie um 5% (was an einem Tag zugegebenermassen eher ungewöhnlich ist) und alle anderen bleiben unverändert (was ebenfalls ungewöhnlich ist), so steigt der Small-Cap-Indexfonds mit Marathon Oil Corp. nur um 0.01% und der „normale“ World-Indexfonds mit Apple steigt um 0.24%. Apple bewegt den Indexfonds wesentlich stärker.
Kauf Indexfonds bei Swissquote
Und nun kommen wir zum praktischen Teil, dem Kauf eines Indexfonds bei Swissquote, und da wirst du auch sehen, dass dieser sich vom Kauf eines ETFs ein bisschen unterscheidet.
Voraussetzung für den Kauf ist natürlich ein Depot bei Swissquote und einen genügend hohen Barsaldo. So eröffnest du bei Swissquote ein Konto und erhältst mit dem Swissquote Aktionscode 2023 Trading einen Credit im Wert von CHF 100.
Logge dich in dein Swissquote Depot ein („Login Bank“), wähle den Button „Zugang zur Trading-Platform“ an und suche oben rechts nach dem gewünschten Wertpapier. In unserem Beispiel mit der ISIN CH0333947551.
Entweder klickst du nun direkt auf „Trade“ oder auf den blau geschriebenen Text, dann gelangst du zu folgender Übersicht:
Hier findest du verschiedene Details zum Indexfonds. Ein Indexfonds wird ja nicht wie ein ETF ständig an der Börse gehandelt, sondern nur einmal täglich von der Fondsgesellschaft herausgegeben. Darum steht da auch „Spätester Aufgabetermin Aufträge Zeichnung“. Bis dahin muss dein Auftrag eingegangen sein, damit er zum Nettoinventarwert (NAV) des jeweiligen Tages gekauft wird. Aber keine Sorge, falls du deinen Auftrag erst danach eingibst, wird er einfach zum (NAV) des darauffolgenden Tages gekauft.
Auch siehst du unter „Pricing category“, dass der Fonds als „Prime Partners“ gelistet ist, du also nur CHF 9.00 flat pro Trade bezahlst.
Über „Analysis Tool“ kannst du einen Chart aufrufen und den Indexfonds zum Beispiel mit anderen Wertschriften vergleichen.
Trade Indexfonds bei Swissquote
Klicke nun oben rechts auf „Trade“.
Praktischerweise wird dir bei Swissquote angezeigt, wie viele Anteile du maximal mit deinem momentan verfügbaren Barsaldo kaufen kannst.
Bei „Nennwert“ gibst du die gewünschte Anzahl der Anteile ein. In unserem Beispiel sind dies 34 Anteile. Ein Limit wie bei einem ETF oder einer Aktie musst du nicht eingeben, da der Indexfonds ja nicht an der Börse gehandelt wird und es deshalb keinen Brief- und Geldkurs gibt, sondern nur einen Preis, den NAV am Ende des Tages.
Ausserdem siehst du ganz transparent, wie viel dich dieser Trade kosten wird.
Als Nächstes siehst du eine Zusammenfassung, wo dir die Cut-off-Zeit noch einmal angezeigt wird. Hast du alle Angaben noch einmal überprüft, kannst du „Auftrag platzieren“ anwählen. Nun folgt die Bestätigung des Auftrags.
Klickst du auf „Arbeitsbereich“, findest du unter „Aufträge“ die soeben aufgegebene Order. Hier könntest du bei Bedarf den Auftrag löschen.
Swissquote Börsenabrechnung Kauf Indexfonds
Wie du mittlerweile weisst, wird ein Indexfonds nicht an der Börse gehandelt. Und deshalb fällt weder eine Börsen- noch eine Echtzeitgebühr an. Auch die Schweizer Stempelsteuer wird nicht erhoben, da es sich um einen Schweizer Indexfonds handelt (erkennbar am CH in der ISIN). Der Kauf eines Indexfonds bei Swissquote ist also günstiger als der Kauf eines ETFs.
Was alles verrechnet wurde, kannst du in der Börsenabrechnung (was bei einem Indexfonds ein etwas irreführender Name ist) von Swissquote nachlesen.
Den Auftrag habe ich am Montag bei Swissquote eingegeben, am Mittwoch habe ich die Börsenabrechnung bekommen und das Valutadatum war dann am Donnerstag. Also nicht erschrecken, wenn der Indexfonds nicht sofort in deinem Depot erscheint. Bei Fonds, die nicht an der Börse gehandelt werden, ist das normal.
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10 comments
Guten Tag Reto
Vielen Dank für den ausführlichen Beitrag. Ich habe ihn mit Interesse gelesen, insb. da ich in den Indexfonds CSIF (CH) Equity Switzerland Small & Mid Cap (CH0222624659) investieren möchte. Im Gegensatz zum obigen Beispiel, wird dieser aber an der Börse gehandelt, im Vergleich zu ETFs ist der Preis jedoch sehr “träge”. Weiter wird der letzte Kaufpreis teilweise höher angegeben als Geld- und Briefkurs (z.B. in Swissquote heute: Kaufpreis 2046, Geldkurs 2023 und Briefkurs 2035), was mich etwas irritiert. Hängen die Preise mit dem NAV zusammen und auf was ist beim Kauf zu achten? Ich wäre Dir sehr dankbar, wenn Du einige Punkte näher erläutern könntest.
Danke und viele Grüsse
Flavio
Hallo Flavio, warum willst du den Indexfonds über die Börse kaufen? Wähle besser „Fonds“ statt „SIX“ an, so sind die Kaufgebühren viel niedriger und du musst dir keine Gedanken über Geld- und Briefkurs machen.
Hallo Reto, danke für Deine schnelle Antwort und den Input. Wollen nicht, aber mein Depot ist bei Saxo und da erscheint er zwar unter Fonds, ist aber nur an der Börse zu kaufen. Deshalb hatte ich zum Vergleichen noch bei Swissquote geschaut, bei der Suche nach der ISIN aber übersehen, dass ich “Fonds” wählen kann. Nun muss ich mir also überlegen, ob ich den als Fonds bei SQ trotz zusätzlicher Depotgebühren kaufen soll…
Einige Fonds können auch über die Börse gekauft werden, aber das Volumen ist eher gering und der Spread eher hoch. Lediglich Immobilienfonds werden relativ häufig an der Börse gehandelt.
Der letzte Kaufpreis kann durchaus deutlich über (oder unter) dem Geld- und Briefkurs liegen. Der erwähnte Fonds wurde zuletzt am 4. April gehandelt, zum damaligen Kaufkurs von eben CHF 2’046 (es waren übrigens 5 Stück an diesem Tag). Die Geld-/Briefkurse hingegen sind die aktuellen Preise, die ein Market Maker stellt. Und diese orientieren sich schon am NAV, aber der Market Maker will ja auch noch etwas verdienen, wenn er dir den Fonds verkauft. Und jetzt wird es ein bisschen kompliziert, ich versuche, es so einfach wie möglich zu machen: Er wird sich höchstwahrscheinlich auch noch absichern, und das kostet auch wieder. Denn er muss den Fonds nach dem Kauf erst einmal beschaffen, weiss also noch nicht genau, zu welchem Preis er ihn tatsächlich bekommt, und in der Zwischenzeit kann sich der Markt nach unten oder oben bewegen.
Wenn du ihn über die Börse kaufst, würde ich auf jeden Fall mit Limit ordern. Oder einen ETF in einem ähnlichen Segment suchen.
Vielen Dank nochmals für diese ausführliche Antwort! Dann werde ich mich nach Aalternativen umschauen, viele ETFs auf den SPI Extra gibts glaube aber nicht. Viele Grüsse, Flavio
Meines Wissens gibt es keinen ETF auf den SPI Extra. Wenn du einen findest, bitte melden.
Der UBS ETF (CH) SPI Mid (CHF) A-dis (CH0130595124) kommt ihm ziemlich nahe (keine Anlageempfehlung). Bei Morningstar zum Beispiel kannst du die beiden in der Chartansicht übereinander legen.
Hallo Reto
Vielen Dank fürs Nachfragen und die Berechnung. Ich gehe also mal von 0.2 Prozentpunkten Minderrendite deswegen aus, da ich vermute, dass die Schweiz auch mit anderen Ländern ausser der USA weniger Doppelbesteuerungsabkommen hat als Irland. Zusammen mit der TER ergeben sich ca 0.5% “Kosten” respektive Minderrendite im Vergleich zum Index. Siehst du das auch so?
Trotzdem sehr interessant der Indexfonds. V.a. finde ich gut, dass die Top 10 Positionen so wenig ausmachen.
Beste Grüsse – Markus
Nochmals ich. Sorry – ich habe einen Chabis gerechnet. Die Tracking Difference zum Benchmark sind 0.21 Prozentpunkte (und zur Brutto Performance 0.36%). Vergiss also bitte diesen Teil, mir ist etwas peinlich was ich da gerechnet habe….
Die andere Frage bezüglich US Verrechnungssteuer wäre aber schon interessant. Weisst du da etwas?
Hallo Reto
Ich lese verschiedene Finanzblogs. Deiner gefällt mir mitunter am besten. Vielen Dank!
Nach einem Small Cap ETF habe ich auch schon länger gesucht und habe die beiden von dir erwähnten bei der Swissquote gefunden – überzeugt haben sie mich auch nicht…
Umso interessanter dieser Beitrag für mich 🙂
Eine Frage habe ich dazu:
– Weiss du wie das mit der US Verrechnungssteuer (30%) läuft? Bei Fonds in Irland z.B. werden ja 15% “zurückgeholt”. Wie sieht das hier aus?
Danke im voraus für deine Antwort/Meinung.
Factsheet: https://products.swisscanto.com/products/api/factsheet/isin/CH0333947551/file-name/FSD_CH0333947551_SWC_CH_de.pdf
Hallo Markus
Ich habe sicherheitshalber bei Swisscanto nachgefragt und es ist tatsächlich so, dass der im Beitrag erwähnte Indexfonds in der Schweiz aufgelegt ist und somit nicht in den Genuss einer Teilrückforderung der US-Quellensteuern kommt. “Die teilweise Rückforderung (15%) ist leider durch die Anlagefonds nach geltender Gesetzeslage für Fonds nach Schweizer Recht nicht möglich.”
Vollständig von US-Quellensteuern befreit sind ausschliesslich Schweizer Vorsorgeeinrichtungen und Vorsorgeeinrichtungen/-formen der Säule 3a. Swisscanto hat für diesen Anlegerkreis spezielle Fonds aufgelegt. Diese kannst du aber natürlich als Privatanleger über Swissquote nicht zeichnen.
Ich habe das grob ausgerechnet: Bei einem US-Anteil von 61% und einer Dividendenrendite von 1.85% wird ein Fonds, der die teilweise Rückforderung (15%) in den USA nicht vornehmen kann, ca. 0.17 Prozentpunkte pro Jahr schlechter abschneiden. Auch mit diesem “Manko” ist der Indexfonds für mich immer noch die erste Wahl unter den Small Cap Fonds.